錢弘倧繼位後老將胡進思雖表面恭順，但其在朝堂上率先勸進的舉動已暗伏政治風險；錢弘俶在台州改革成功與其兄之逝形成微妙映照，預示其將捲入都城權力漩渦。中原汴梁，趙匡胤代郭榮、郭威拜會魏王劉承訓不料被二皇子劉承祐撞見，劉承祐自此心生疑忌。當夜魏王劉承訓猝然薨逝朝局再度動盪，劉承祐作為唯一合法繼承人暗中經營，後漢帝劉知遠病重最終晉封劉承祐為儲君，然對其能否肩負江山滿懷憂慮。吳越台州，錢弘俶與孫太真舉行大婚，俞大娘子親率黃龍島戰船隊抵港為女送嫁，場面恢弘。

錢弘俶於上元大會亮出利益轉換的破局之策：宣佈凡曾通過營田司向百姓放貸的家族，只要上交契約不僅可收回本息糧米，更能獲得享極低稅率的博易務海上貿易特許牒照，巧妙將豪強非法所得轉化為合法特權。豪大家主紛紛接受，台州民生與商困同現轉機，百姓重獲田契對錢弘俶感恩戴德。與此同時吳越都城杭州風雲突變，國君錢弘佐病重臨終將七弟錢弘倧託孤於水丘昭券、元德昭，因刻意未召權臣胡進思引發其憂慮，錢弘佐於遺策中明確交代朝政付元德昭、分散軍權，並調九郎錢弘俶回都輔政。

縣尉葛強因與主家葛氏有隙主動向沈寅投效獻計，錢弘俶與孫太真等人通過核查戶籍田冊掌握了台州豪強的田產底細。上元大會當日，沈寅借助葛強人馬控制縣衙、罷黜官吏，路彥銖接管軍營穩定局勢，沈寅趁機查抄司馬魏倫府邸，葛強查抄本家搜羅罪證。錢弘俶於寧海縣港口設立博易務並頒布稅收優惠政策扶助民生，雖遭朝廷戶部反對但吳越王錢弘佐力排眾議予以支持。在章安港上元大會上，錢弘俶當機立斷以雷霆手段將企圖聯合抵制的魏倫與葛言平當場杖斃極大震懾豪強，恰逢孫太真攜大批糧米捷報歸來。

為助錢弘俶籌糧，孫太真佯裝索要嫁妝進入黃龍島寶庫琅琊閣，攜弟弟孫承祐盜出能號令各島的黃龍令與雙龍旗隨錢弘俶離島，持旗向諸島換得大批糧米使危機暫解。汴梁朝廷中劉知遠與群臣議修商胡埽堤，郭威獻以工代賑之策受命總領河工，國舅李業暗示二皇子劉承祐爭奪儲君之位。台州方面沈寅宣佈錢弘俶之策：在寧海章安港設上元大會邀持營田司契書的豪紳赴會以迫其交糧，司馬魏倫識破此計決意對抗。以葛言平為首的台州豪族密議不輕易赴宴，沈寅密遣路彥銖監視以防不測。

台州臨海，沈寅與崔仁冀共同籌備迎接錢弘俶，赴任途中錢弘俶與孫太真商議決意先前往黃龍島借糧以解台州民困，然俞大娘子表明立場除非錢弘俶有意角逐王位否則黃龍島不便相助，錢弘俶坦言並無爭位之心。胡進思察覺貶謫別有深意，遣親信常九前往監視。汴梁大寧宮內吳越使臣慎溫其向後漢皇帝劉知遠稟報災況請罪，郭榮表達通商之意。錢弘俶將至台州，司馬魏倫意圖聯結豪族對抗，同時忠順都副都頭路彥銖收受臨海縣尉葛強賄賂為其謀官，沈寅與崔仁冀決定暗中詳查葛強，錢弘俶正為無法籌糧填補虧空而憂心。

程昭悅於山越社自焚身亡並留書羞辱錢弘佐引得其勃然大怒，此時錢弘佐身體抱恙令群臣憂心。中原汴梁，趙匡胤拜訪郭榮談及吳越將減歲貢使朝廷財用拮據。胡進思在朝堂上施壓要求犒賞軍隊遭錢弘倧譏諷，錢弘俶亦出言頂撞，錢弘佐順勢下令將錢弘俶貶往台州。此舉實為錢弘俶主動作為以保護兄長並深入台州解決積弊，錢弘佐向錢弘倧道破是以貶謫重臣安撫軍中情緒的初衷，胡進思果然將賞賜要求減半。程昭悅自焚致資產盡毀，台州案造成的巨額虧空轉嫁於百姓，錢弘俶臨危受命前往處置。

水丘昭券親赴胡府探察真意，胡進思坦言自己雖不滿但並無反心；與此同時錢弘俶在蕭山大營嚴明軍紀掌控部隊，迅速調兵布防強化杭州城守備以應對變亂。水丘昭券稟報胡進思所為僅為自保，錢弘佐採納其意見明辨胡進思與程昭悅的不同，任命胡進思為大司馬總攬內外軍事，胡進思即刻執行全城宵禁。錢弘俶以議和為名在博易務穩住南唐李元清為平叛爭取時間，程昭悅自知大勢已去。胡進思入宮與錢弘佐坦誠相見消弭間隙，錢弘倧命何承訓捉拿程昭悅，錢弘俶率軍趕往時遙見山越社燃起大火。

何承訓向錢弘倧、錢弘俶告發程昭悅謀逆，兄弟二人震驚之餘決意扳倒程昭悅，而吳越王錢弘佐正面臨國庫空虛與程昭悅可能勾結胡進思的危機。程昭悅與南唐李元清密謀叛亂企圖借重胡進思，錢弘俶獻險策調離親從親衛六都以觀各方反應。水丘昭券聞訊急入宮中斥責三人，曉以利害指出南唐方為生死大敵，不可對重臣妄加試探，錢弘佐醒悟認錯。為防都城生變，錢弘俶受命星夜奔赴蕭山大營，雖遭守將沈承禮以無胡進思軍令為由拒絕，但他隻身入營出示王命成功接管兵權、號令全軍。

位居內都監使的程昭悅憑藉財勢廣結朝臣、野心日熾，引起吳越王錢弘佐與七郎君錢弘倧警覺，錢弘佐決意命錢弘倧負責密查其罪。慎溫其受命出任溫州知州輔佐錢弘俶整頓政務，勸其在國事當前之際以江山社稷為重。前線傳來吳越軍於福州大破南唐、守將李仁達歸降的捷報，杭州朝野歡慶，身為觀軍容使的錢弘俶卻未獲封賞，胡進思窺見了君王平衡權術的深意。黃龍島俞大娘子因錢弘俶遲遲未向孫太真下聘心生不滿，而程昭悅野心膨脹竟暗中密會南唐李元清圖謀大事，已被親衛都指揮使何承訓察覺。

錢弘俶對溫州知州歐陽寬的说辭深表懷疑並暗中調查，發現本應運往前線的軍糧被秘密藏匿於博易務下屬的山越社棧倉之內。為獲鐵證，錢弘俶借調水師突擊搜查起獲大量糧食，徹底揭露了歐陽寬勾結山越社程昭悅貪污軍糧的罪行，歐陽寬等人終被依法嚴懲。錢弘俶以雷霆手段處決歐陽寬震懾官吏，迅速籌糧緩解前線危機，並任命崔仁冀接任溫州知州。然而其剛猛舉措在杭州朝堂引發爭議，錢弘佐為予支持，特命錢弘倧尋回能臣慎溫其聽候調遣以協助錢弘俶。